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Wind数据显示，最早在5月30日，海通证券当天跌4.19%，报收10.28元/股，股价首次低于其10.35元的每股净资产。而截至6月22日午盘，海通证券报收9.22元/股此外，还有多家老牌券商如兴业证券（601377.SH）、国泰君安（601211.SH）、长江证券（000783.SZ）、国海证券（000750.SZ）等也接近破净。

另一方面，不像扩产能投入会实实在在增加收入，它的募资投入原则上对当期收入没有多大作用，而在于这些钱砸进去后能不能有迭代产品研发出来。综合所述，深信服通过已形成的市场渠道优势，短期一两年内，收入仍然可能保持超过30%的增长。受益于收入的增长，销售费用的高弹性以及管理费用的平稳增长，使之利润具备远大于收入增长速度的弹性。

责任编辑：王亚南报告摘要：➢焦炭策略概述：在1650-1690区间买入焦炭2005合约，单边操作，第一目标位1800以上，第二目标位1900。止损在1630。➢焦炭基本面因素分析：焦化产业在未来半年内产能大幅净退出，供给收紧；生铁产量到今年年底预计增加5%同比，刺激焦炭需求；

细分部门来看，居民部门支出流动性的意愿大幅降低。我们使用同样的分析思路分别对企业部门和居民部门进行分析，可以发现居民部门对外支出流动性的意愿同比上有大幅度的降低。企业部门由于肩负着向居民部门发放劳动报酬的任务，在固定资产投资的下行期，企业部门稳定对外支付是可以理解的。居民部门对外支出流动性主要分布于消费、购房需求以及投资需求上，其中消费的刚性相对另外两部分都要更大。观察商品住宅销售与居民部门对外净支付的相关性，可以发现居民部门增加对外支付的时期，商品住宅销售增速多数有所向好。当然商品房销售只是居民流动性支付的一个结果，但2019年以来商品住宅面积的增速实际上多数时间小于0%，叠加理财产品发行量大幅下滑的现状，我们大概率可以认为居民部门流动性支出意愿有了很大程度的下滑，这也是融资劳动产出不力的一个方面。

不过，消费金融市场难免会出现“漏网之鱼”，比较常见的状况是，黑中介每虚构100个虚假借款人信息，依然会有2-3个“蒙混过关”，但大规模成功套取资金的几率正日益下降。“目前我听说有些黑中介打算休息一段时间，甚至可能会转行担任消费金融反欺诈风控总监。”前述P2P平台负责人透露。

有统计显示，截至2017年末，保费规模突破百亿大关的财险公司共有10家，除去老三家之后，这些险企达成百亿保费平均需要18.2年。这其中，成立在2006年之后的只有1家，即国寿财险。保费规模突破50亿大关的财险公司有9家，平均需要13年，这其中，成立于2006年之后的，有3家。