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“过去几年，确实随着劳动力减少，大量制造企业转型升级，刺激工业机器人产能激增，但这是建立在需求端企业日子过得还行的前提下，离开这个前提，逻辑就不成立。”东莞市机器人产业协会秘书长陈永刚告诉21世纪经济报道记者，去年开始不少制造企业出现订单减少或资金紧张等情况，对“机器换人”也转为保守或持观望态度。

信用违约风险增加。去年年末社会融资存量175万亿，全年平均增速约12.8%。今年社融增速大幅下滑，目前仅10.5%，对应全年新增社融18.4万亿，比17年的19.4万亿减少1万亿。简单算一笔账，目前GDP名义增速10.2%，按去年82万亿GDP名义值来算，即需要8.4万亿来保证经济增长。18.4万亿的新增社融中扣除8.4万亿后，仅剩10万亿用于偿还175万亿存量融资的利率，对应债务利率只有5.7%。央行公布的1季度贷款平均利率接近6%，清华大学公布社会平均融资成本超过7%，意味着今年新增融资不够偿还存量债务利息，信用违约事件将大幅增加。

根据浑水的报告，2015年好未来将控股子公司东方人力转让给顺顺留学。但好未来向投资人和会计师隐瞒了在将东方人力转让给顺顺留学之前，便已经投资顺顺留学的事实。浑水认为，东方人力的业务成为顺顺留学的核心业务，之后好未来再次投资顺顺留学。此时后者的估值已由3510万美元提升至1.059亿美元。

马斯克上个月曾表示，公司本季度的汽车交付量有望创下纪录，超过去年第四季度交付给客户的9.07万辆。Electrek周二报道称，目前，特斯拉第二季度在北美交付了超过4.9万辆汽车。如果再加上国际市场的数字，尤其是挪威和中国等市场，特斯拉非常接近一项新的纪录。

而在云米科技为了蜕变坚持逐步摆脱小米影响的背景下，持续的营销加码再度抽空了此前还比较有优势的公司现金流，导致自身造血能力减弱。据其招股书显示，云米2016年净利润为1625万元，经营现金流为1549万元，基本属于持平状况；2017年其净利润为9324万元，经营现金流为1.239亿元，属于比较理想状况。而到了今年上半年，其净利润为7029万元，经营现金流却为净流出，净利润现金流从133%下跌到-25%。

需密切关注贸易问题带来的失业压力5月制造业和非制造业PMI从业人员指数分别下行0.2和0.4至47%和48.7%，其中制造业从业人员指数突破历史低位，我们提示关注贸易问题与7月毕业季叠加带来的失业风险。今年就业优先政策持续发力，就业形势可能成为重要的政策底线，如果7月失业率超预期大幅上行，可能对政策构成扰动。