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责任编辑：陈悠然 SF104任泽平：短期经济形势严峻，中长期最好的投资机会在中国！来源：泽平宏观同时，长期来说，根本的出路在哪里？毫无疑问是改革。未来中国经济在40年高速增长以后，大约将保持5%左右的速度，如果能再增长15年到20年，就是非常了不起的。所以我提出新5%比旧8%好，经济L型、新周期的猜想，如果能够推动新的一轮改革开放，中国经济潜力巨大，最好的投资机会就在中国。为什么这么说呢？我跟大家分享几个数据。2018年中国人均GDP9700美元，是美国的1/6，巨大的差距意味着巨大的潜力。中国城镇化率60%，发达国家都是80%以上，中国城镇化还有巨大的空间。中国有14亿人，美国是3.2亿人，全球77亿人，中国有全球最大的市场。

最后，股市和债市的走势如何？我们认为这轮股市调整是由估值修复和宽信用政策引发，背后的原因是政策助推，宽信用政策加码，导致市场对经济悲观预期的调整以及风险偏好回升促使股市反弹。当然，短期内股市面临更多的业绩预期调整压力，在进一步确认经济企稳前，以震荡行情为主，但结构性机会依然存在。不过考虑到经济回升的趋势性，那么业绩改善也会随后看到，因此股市趋势上仍有机会。

责任编辑：万露来源：徐霁 斑马消费三季度营业收入仅有283万元，同比、环比均现垮塌式下滑。而比业绩下滑本身更可怕的是，棋牌类游戏的管控以及游戏版号的暂停发放，对这家公司的影响或是长远的。三季度业绩垮塌内外的各种纷纷扰扰，最终折射在了晨鑫科技（002447.SZ）的业绩上。

据报道，今年7月趣步曾在官网上否认存在非法集资（或庞氏骗局或做资金盘）、传销、倒卖用户信息等圈钱行为，而如今被立案调查，可谓是打脸。事实上，趣步就是一个披着“区块链”外衣的庞氏骗局。这种骗局趣步不是第一个，也不会是最后一个。对于用户来说，天上没有掉馅饼的事情，提高自己的辨别能力也十分有必要。

第四，本轮经济危机中暴露的一个问题就是对新兴市场造成一些不利的冲击。这些冲击很大程度上看，可能是由于资本流动所造成的。储备货币是美元，一旦主要经济体发生危机以后，这种国际货币体系会使得资本流动发生异常。这个问题尽管大家很重视，思想观念都进行了更新，也组织了多轮讨论，但最近我们又看到实际上问题还可能继续出现，阿根廷、土耳其甚至还可能有其他国家，在当前的形势下可能再次出现资本流动异常。

第二，大家都试图解决但没有解决“大而不能倒”的问题。大的机构资本比例应该增加，同时如果光是一级资本不能解决问题，就引入“自救债券”和“应急可转债”。对于应急可转债和自救债券的措施已经做了很多尝试，塞浦路斯的危机处理中就成功应用了自救债券的措施。但有的地方不太那么成功。最近大家都关心意大利，意大利的一个问题就是自救债券发行的时候有点像新兴市场，信息披露不够，里面有很多的传言，把这些东西的好处和风险没有说透，有很多老百姓买了，最后要转换的时候实现不了转换。这方面还没有做得很完善。